2017開始研究香港，很好奇為什麼香港富豪就是比台灣高一級，大家所熟知的李嘉誠自然也是研究對象之一。
很多人以為李嘉誠是投資房地產起家，其實非也，就連搞預售也不是李嘉誠的套路。最早期他也是開工廠，為了接訂單，常常要接待國外客戶，甚至遠赴歐洲學技術，所以早期被稱為「塑膠花大王」。
認真研究巴菲特，其實買下波克夏後的巴菲特根本不用研究，因為巴菲特自己都承認若非資金太大，他會用早期的方法投資。認真研究李嘉誠，也應該將事件編年排序才能理出頭緒。簡要歸納幾個外界常常忽略的李嘉誠。
嘗試比較
1.做塑膠花跟工業大樓是有重疊時間的，早在1958年李嘉誠就開始購買廠房出租，這才有了製造與營建，不但可分散，也可更真確比較兩者利潤。凡是教你一招打天下，不用犯錯就成功的，都是騙子。
高點策略
2.股市一片大好要投資什麼，1972年一堆華資企業在香港掛牌，當年長江實業掛牌迎來65倍超額認購，李嘉誠沒有繼續投資股市，反而大肆從市場印股票換鈔票，現金注入他自認獲利最豐的地產開發，同時有七筆土地在興建，而且馬不停蹄，接續在英國倫敦跟加拿大都掛牌上市。為什麼李嘉誠要這麼做，因為那時長實年收租390萬，但實際營利卻高達4000多萬，這才是他當時週轉最高且控制力夠的商業模式。一邊是高本益比的募資來源，一邊是水泥變黃金，這一進一出真的很嗆。
穩健金流
3.「穩健不忘發展、發展不忘穩健」，這是李嘉誠的口頭禪，蓋大樓的厚利，沒有把李嘉誠吞沒，他依舊持續增持穩定租金收益的樓盤。根據我的換算，剛上市時的長實，大概有十分之一101的租賃面積，躲過石油危機股災後的1976年，四年時間，面積增加超過16倍達到1.6棟101租賃面積。如果所有生意人一輩子至少有一次發達的機會，李嘉誠是非常少數懂得踩剎車的那個，確保過彎不死。
身段柔軟
4.香港中環如同台北信義計畫區，當初這地段港鐵共構車站建造權投標，共有30家企業投標，附近大樓一向是置地的天下，李嘉誠花很多心思揣摩開標者需求，不但脫穎而出，還擊敗老大哥怡和置地，跌破所有人眼鏡。順風順水依舊能站在別人的立場思考，這是長實多年與其他公司，聯營開發土地所養成的柔軟身段。這樣的柔軟，也體現在九龍倉事件上，李嘉誠非常早就布局低價的九龍倉，備以取得經營權，在參與匯豐協調後，決定割愛給包玉剛。然而中環站的得標並非博取虛名，它將與九龍倉的成人之美，一起引爆長江實力。
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| 1980年代的怡和中環總部大樓(中間) |
保有充足資金
5.1979年定是李嘉誠重要的一年，石油危機造成投資失利的和記黃埔，無法繼續支撐，匯豐最後決定，把抵押的22.4%和黃股票賣給李嘉誠，香港四大洋行之一的和黃，正式易主。當初李嘉誠的割愛起了關鍵作用，包玉剛投桃報李，加上前一年賣九倉套現港幣3億，也是匯豐買家名單中的重要人選。同一年，長實租賃面積達到2棟101加上2棟85大樓，正式超越置地成為新地王。累計持股青洲英坭也達到入主門檻，於是黃埔港與水泥廠的大片土地，一下子都成了李嘉誠的開發腹地，李嘉誠也因此又踏入一個新領域—貨櫃碼頭業。
除了出手就是準備
6.1980跟1981年，市場又迎來了大牛市，前幾年投標失利又痛失九倉的怡和，開始大舉投資以利滾利，李嘉誠卻很收手，轉而在故鄉蓋醫院跟在汕頭辦大學。李嘉誠自言，上班一半的時間都在研究市場上公司的真實價值，因此值得購買的價位了然於心，關鍵時機，遇到對的求售價格，他都能快速決定。至於其他熱鬧的買賣喧囂，都是雜訊罷了。當初花6.4億買下的和記黃埔，透過自身擅長的開發營造，光黃埔港住宅建案獲利，李嘉誠就可以全資買下兩間和記黃埔，其低買高賣之能力，堪稱經典。(1988年黃埔花園房價，是2020現在的1/12)
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| 當時的紅勘黃埔碼頭 |
低調
7.低賣高賣另一個重要原因，也是他一直告誡兒子的—低調。要便宜買進資產，絕對要夠低調，同時快速準確。當年包玉剛入主九倉，原本可能8到10億就可以完全控制，卻因為包氏不察，讓怡和有時間部署反收購，最後一哩路必需高價徵求委託書多花了21億，比李嘉誠控制和黃還貴。當時包玉剛是香港華人首富，但再幾次這樣來回，首富一定要換人。
本文僅先針對1980年代前後，兩次股災下李嘉誠的應對進行整理。1985年長江集團又以現金充沛的和黃買下怡和求售的港燈，同年標得香港6號碼頭，佔有香港半數以上貨櫃碼頭，到後來發展成遍及26個國家、52個港口、287個泊位的碼頭大王，這又是後話了。
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| 1978年香港上市公司市值排行 |
