價值投資除了實在
還首開投資邏輯之先河
在價值投資之前
在葛拉漢之前
證券投資並無章法
價值投資又因為巴菲特
受到市場廣泛關注
然而很多實質的內涵
還是要回歸葛拉漢才真實
從整理的年表看出
葛拉漢從1926年開始投資
適逢股市大好績效亮麗
還因此受聘大學講師
但隨即遇到震撼教育
1930年的美國大蕭條
道瓊指數狂瀉88%
從381點跌到43點
直到1954年的20幾年後
巴菲特進入葛拉漢公司任職
道瓊指數都還沒站回去
葛拉漢進入投資界到退休
世界人口增加10億人
接續的巴菲特時期
(1960-1999一樣抓30年區間)
人口從30億成長到60億
雖然一樣是50%成長
經濟規模卻大得多
至今沒有再出現過慘烈修正
1980年代以來
最險惡的2008金融海嘯
從14000到6500
修正大約54%左右
價值投資從慘烈中走過
以史為鑑
它也見證樂觀市場的淡忘
【小杜分享】
這是希望存股法的藍圖
一般價差投資看的是報酬率
這張圖就看不懂了
因為真正的存股會因為指數跳躍財富
公司是以營利為目的之社團法人
而上市上櫃公司更擁有「競爭優勢」
擁有其股權便可分一杯羹
如果每個月500元
我們就可以讓被動收入繳電話費
如果每個月3000元
我們就不用再掏錢儲蓄
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| 勞力賺錢辛苦，勞力存錢更辛苦 |
如果每個月6000元
老天鵝就可以一輩子住在房東家
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| 而母本存在股票也會漲 |
如果每個月3萬元
上班都是這個表情面對同事94狂
努力存錢資產卻原地踏步？
常以新聞雜誌買賣像無頭蒼蠅？
被詐騙設計損失辛苦血汗錢？
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我們只投資上市櫃公司
不過度槓桿涉險
不浮誇短期獲利當長期績效！
確實遵照價值投資
追循正當報酬
讓複利在該享福時爆發！
40位學員兩年以上的見證
殖利率評價法沿用多年
近期試算葉教授的「價值成長評價法」
發現葉教授的評價方式
採計股東權益成長數據
但不少個股評價數值比殖利率法保守
只有第13.14居高
但只要股東權益衰退
價值係數跟延續值都會下修
評價就像第15掉很嚴重
若以成長股來說
何老師的評價法通常較高
然而預估股東權益若不能續高
評價數值仍會比殖利率法低
粗略概抓
發現原始的殖利率評價法
用在評價成長股
並不如預期會落差最大
可能葉教授與何老師在評價時
依舊有安全邊際的考量
